歐洲大儲(chǔ)：能源轉(zhuǎn)型催生大儲(chǔ)需求，看好國(guó)內(nèi)廠商出海機(jī)會(huì)

1. 報(bào)告核心觀點(diǎn)和亮點(diǎn)

歐洲能源轉(zhuǎn)型推動(dòng)大儲(chǔ)需求高增，盈利模式多樣化，看好國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能集成商出海機(jī)會(huì)。

2. 與市場(chǎng)觀點(diǎn)的不同之處

市場(chǎng)缺乏對(duì)歐洲大儲(chǔ)空間的定量測(cè)算，且對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈及競(jìng)爭(zhēng)格局認(rèn)識(shí)不足，本報(bào)告進(jìn)行了詳細(xì)測(cè)算和分析。

3. 靈活性資源需求+經(jīng)濟(jì)性+政策支持推動(dòng)歐洲大儲(chǔ)需求高增長(zhǎng)

3.1 可再生能源占比提升背景下，靈活性資源需求高增驅(qū)動(dòng)大儲(chǔ)需求

可再生能源占比提升導(dǎo)致并網(wǎng)容量緊缺，靈活性資源需求大增，電化學(xué)儲(chǔ)能因低成本、安裝靈活成為優(yōu)選。

3.2 歐洲大儲(chǔ)盈利模式多樣化，多數(shù)項(xiàng)目已具備經(jīng)濟(jì)性

歐洲大儲(chǔ)盈利模式包括輔助服務(wù)、電價(jià)套利、容量市場(chǎng)等，多數(shù)項(xiàng)目已實(shí)現(xiàn)盈利，隨著光儲(chǔ)平價(jià)、補(bǔ)貼延續(xù)及降息，經(jīng)濟(jì)性有望提升。

4. 24 年是歐洲大儲(chǔ)高增長(zhǎng)元年，未來長(zhǎng)期空間大

4.1 英國(guó)為歐洲大儲(chǔ)先驅(qū)者，德國(guó)、意大利成為近兩年主要增量市場(chǎng)

英國(guó)大儲(chǔ)市場(chǎng)成熟，德國(guó)、意大利成為新增量市場(chǎng)，歐洲大儲(chǔ)在建規(guī)模龐大。

4.2 遠(yuǎn)期空間：我們預(yù)計(jì) 2024-2030 年的大儲(chǔ)需求空間有望超 270 GWh

結(jié)合歐盟REPowerEU計(jì)劃，預(yù)計(jì)2024-2030年歐洲大儲(chǔ)需求空間達(dá)270.9GWh，樂觀預(yù)測(cè)可達(dá)481.6GWh。

5. 看好國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈龍頭在歐洲大儲(chǔ)市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)會(huì)

5.1 中國(guó)企業(yè)在歐洲大儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會(huì)集中于系統(tǒng)集成和配套設(shè)備環(huán)節(jié)

中國(guó)企業(yè)在系統(tǒng)集成和PCS環(huán)節(jié)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，歐洲優(yōu)厚關(guān)稅條件助力中國(guó)企業(yè)出海。

5.2 集成環(huán)節(jié)：品牌為王，看好系統(tǒng)集成龍頭

歐洲市場(chǎng)對(duì)集成商品牌信譽(yù)、售后能力要求高，國(guó)內(nèi)和海外專業(yè)的儲(chǔ)能集成商具備相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

5.3 PCS 環(huán)節(jié)：渠道及項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，中長(zhǎng)期看重構(gòu)網(wǎng)型技術(shù)應(yīng)用

短期內(nèi)渠道與項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)為核心競(jìng)爭(zhēng)力，中長(zhǎng)期看構(gòu)網(wǎng)型儲(chǔ)能PCS有望在歐洲率先實(shí)現(xiàn)滲透。

6. 歐洲大儲(chǔ)起量，或?yàn)閲?guó)內(nèi)儲(chǔ)能廠商帶來業(yè)績(jī)?cè)隽?/p>

歐洲大儲(chǔ)市場(chǎng)有望為國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能龍頭提供業(yè)績(jī)?cè)隽浚扑]陽光電源、阿特斯等公司。

7. 風(fēng)險(xiǎn)提示

包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、政策落地不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、上游原材料價(jià)格大幅上漲等。